High-Yield Blase ?

[Leibniz]

Die niedrigen Refinanzierungssätze und die Kaufprogramme der Notenbanken spiegeln sich bekanntlich signifikant in künstlich niedrigen Renditen auf dem Rentenmarkt wider. Eine Entwicklung, die insbesondere institutionelle Anleger in High-Yield-Anleihen getrieben hat. Carl Icahn hat kürzlich schwere Vorwürfe gegen Larry Fink und Janet Yellen erhoben, die gemeinsam eine Blase gigantischen Ausmaßes erzeugen würden. Larry Fink würde mit seinen Bond-ETFs weitgehend unbemerkt große Risiken im High-Yield-Markt aufbauen und Yellen würde dies durch ihre Geldpolitik befördern, so der Vorwurf. Erste Warnzeichen haben sich im Laufe der letzten Woche in Form von ungewöhnlich großen Spreads im Bereich der Zinsswaps abgezeichnet.
Einerseits lässt diese Entwicklung auf vermehrtes Hedging von Zinsänderungsrisiken, also Risikoaversion, schließen. Andererseits existieren Vermutungen, wonach die Swap-Spreads ihre Ursache in neuen regulatorischen Herausforderungen von Geldmarktfonds haben. Viele von ihnen positionieren sich vermehrt in US-Treasury-Bills, um ihre Portfolio-Risiken zu mindern.
Unter makroökonomischen Gesichtspunkten erscheint eine Blasenbildung im Markt für Junk-Bonds nur plausibel; das günstige Zinsumfeld verleitet Unternehmen dazu, große Verbindlichkeiten aufzubauen und verhindert die natürliche Auslese von ertragsschwachen, hochverschuldeten Unternehmen. Um von dem potentiellen Zusammenbruch dieses Marktes zu profitieren, ist Icahn dabei, CDS-Positionen auf Einzelwerte aufzubauen.

[Leibniz]

Investors that lend to U.S. junk-rated companies aren’t being compensated for the looming credit shakeout that could push defaults to record highs, according to UBS Group AG credit strategists Matthew Mish and Stephen Caprio.
"There is a bubble in speculative grade credit," Mish and Caprio wrote in an April 11 note. "Simply put, clients were not being compensated for the credit risk."[...]

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Die PMs von UBS sind mit größter Sicherheit nicht dabei.

[Daytrader84]

Bei der Geldpolitik der weltweit wichtigsten Notenbank fällt mir immer der hier ein




(ne Freundin von mir verdient sich was als Babysitterin dazu, da lernt man sowas kennen)

[Daytrader84]

Die bis zu vier Zinsschritte in 2016 hat Frau Yellen ja nun endgültig auf maximal einen eingedampf.

Der Junkie und die Nadel ^^

[HansMaier.]

Die bis zu vier Zinsschritte in 2016 hat Frau Yellen ja nun endgültig auf maximal einen eingedampf.

Der Junkie und die Nadel ^^

Ja. Sie müssen weiter drucken bis zum Untergang...
MfG
H.Maier

[Leibniz]

Bei der Geldpolitik der weltweit wichtigsten Notenbank fällt mir immer der hier ein




(ne Freundin von mir verdient sich was als Babysitterin dazu, da lernt man sowas kennen)

[Systemhandbuch]

Die niedrigen Refinanzierungssätze und die Kaufprogramme der Notenbanken spiegeln sich bekanntlich signifikant in künstlich niedrigen Renditen auf dem Rentenmarkt wider. Eine Entwicklung, die insbesondere institutionelle Anleger in High-Yield-Anleihen getrieben hat. Carl Icahn hat kürzlich schwere Vorwürfe gegen Larry Fink und Janet Yellen erhoben, die gemeinsam eine Blase gigantischen Ausmaßes erzeugen würden. Larry Fink würde mit seinen Bond-ETFs weitgehend unbemerkt große Risiken im High-Yield-Markt aufbauen und Yellen würde dies durch ihre Geldpolitik befördern, so der Vorwurf. Erste Warnzeichen haben sich im Laufe der letzten Woche in Form von ungewöhnlich großen Spreads im Bereich der Zinsswaps abgezeichnet.
Einerseits lässt diese Entwicklung auf vermehrtes Hedging von Zinsänderungsrisiken, also Risikoaversion, schließen. Andererseits existieren Vermutungen, wonach die Swap-Spreads ihre Ursache in neuen regulatorischen Herausforderungen von Geldmarktfonds haben. Viele von ihnen positionieren sich vermehrt in US-Treasury-Bills, um ihre Portfolio-Risiken zu mindern.
Unter makroökonomischen Gesichtspunkten erscheint eine Blasenbildung im Markt für Junk-Bonds nur plausibel; das günstige Zinsumfeld verleitet Unternehmen dazu, große Verbindlichkeiten aufzubauen und verhindert die natürliche Auslese von ertragsschwachen, hochverschuldeten Unternehmen. Um von dem potentiellen Zusammenbruch dieses Marktes zu profitieren, ist Icahn dabei, CDS-Positionen auf Einzelwerte aufzubauen.

Und um was genau geht es Dir jetzt?

[...]die Kaufprogramme der Notenbanken spiegeln sich bekanntlich signifikant in künstlich niedrigen Renditen auf dem Rentenmarkt wider.[...]

Der Markt ist meiner Meinung nach schon real. Die Renditen sind niedrig, ja.

[...]Larry Fink würde mit seinen Bond-ETFs weitgehend unbemerkt große Risiken im High-Yield-Markt aufbauen und Yellen würde dies durch ihre Geldpolitik befördern, so der Vorwurf.[...]

Ist doch sein Risiko, oder meinst Du sie stecken unter einer Decke?

[...]Erste Warnzeichen haben sich im Laufe der letzten Woche in Form von ungewöhnlich großen Spreads im Bereich der Zinsswaps abgezeichnet.[...]

Spreads zwischen "Zinsswaps"? Ähm, welche jetzt genau? Kurve, Assetswap, Basis, Währung, Credit-Spreads ...???

Ich mach jetzt mal Schluss, weil ich echt nicht erkennen kann, um was es Dir genau geht. Mach mal, ... könnte ein interessantes Thema werden.

[Leibniz]

Und um was genau geht es Dir jetzt?

Diese Thematik vorzutragen, um eine Diskussion anzustoßen. Was der Sinn eines "politischen" Forums ist.

Der Markt ist meiner Meinung nach schon real. Die Renditen sind niedrig, ja.

Wie kommst du zu dieser Überzeugung?
Immerhin muss gesagt werden, dass die Renditen im High-Yield Bereich teilweise so niedrig sind, dass wirtschaftliches hedging unmöglich wird.

Ist doch sein Risiko, oder meinst Du sie stecken unter einer Decke?

Es ist eben nicht sein Risiko.

Spreads zwischen "Zinsswaps"? Ähm, welche jetzt genau? Kurve, Assetswap, Basis, Währung, Credit-Spreads ...???

Zinsswap ist ein fester Begriff, der in diesem Zusammenhang auch völlig eindeutig ist.

[Systemhandbuch]

Diese Thematik vorzutragen, um eine Diskussion anzustoßen. Was der Sinn eines "politischen" Forums ist.

D'accord.

Wie kommst du zu dieser Überzeugung?
Immerhin muss gesagt werden, dass die Renditen im High-Yield Bereich teilweise so niedrig sind, dass wirtschaftliches hedging unmöglich wird.

Was soll das sein "wirtschaftliches hedging"? Redest Du von Zinsarbitrage?

Es ist eben nicht sein Risiko.

Bürgt für sein Unternehmen der Steuerzahler? Klar, wenn es zum Platzen von Blasen kommt, dann haben mehrere die A-Karte.

Zinsswap ist ein fester Begriff, der in diesem Zusammenhang auch völlig eindeutig ist.

Nö, das ist er nicht. Wenn Du nur von Zinsswaps redest, dann gibt es die von mir o.g. Möglichkeiten. Also leg Dich mal fest, welche Spreads da gemeint sind.

[Daytrader84]

Ich gehe davon aus, dass diese High-Yield-Blase dazu führt, dass sich Staaten und Unternehmen, die eigentlich wenig/gar nicht solvent sind, relativ günstig verschulden können und nicht gezwungen werden, strukturelle ökonomische Defizite zu beheben.

Da droht ein "Multi-Griechenland-Effekt" mit möglicherweise bösen Folgen.

Der Effekt gilt ja nicht nur für "schwache" Unternehmen, sondern ebenso für "schwache" Staaten.